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ユナイテッド・パーセル・サービス（NYSE: UPS）は、国際事業の利益が過去最高を記録し、売上高と利益が二桁成長を遂げるなど、再び素晴らしい四半期業績を達成した。しかし、米国事業の収益性低下への懸念や、第4四半期の利益率低下の見通しから、同社の株価は水曜日に8.8%下落した。
UPSの決算発表は、目覚ましい業績と今後の収益成長予測に満ちています。これらの数字の背景にある内容を詳しく見て、ウォール街がUPS株を誤って売却したのか、そして今後株価を押し上げる要因は何なのかを判断してみましょう。
第2四半期と同様に、eコマースと中小企業（SMB）の住宅向け需要が急増し、UPSの売上高は過去最高を記録しました。2019年第3四半期と比較すると、売上高は15.9%、調整後営業利益は9.9%、調整後1株当たり利益は10.1%増加しました。UPSの週末の陸上輸送量は161%増加しました。
パンデミックの間、UPSのヘッドラインニュースは、人々が対面での買い物を避け、オンライン販売業者に目を向けたため、住宅向け配送が急増したことだった。UPSは現在、今年の米国の小売売上高の20%以上をeコマースが占めると予測している。UPSのCEO、キャロル・トーム氏は次のように述べている。「パンデミック後も、eコマース小売の普及率が低下するとは考えていません。小売業だけでなく、あらゆる分野の顧客がビジネスのやり方を変えています。」トーム氏がeコマースのトレンドが続くと見込んでいることは、同社にとって大きなニュースだ。これは、経営陣がパンデミックの特定の行動はビジネスにとって一時的な障害に過ぎないと考えていることを示している。
UPSの第3四半期決算における最も注目すべき成長要因の一つは、中小企業（SMB）向け配送件数の増加だった。同社史上最速の配送ルートにおいて、SMB向け配送件数は25.7%増加し、大企業向け商業配送件数の減少を相殺するのに貢献した。全体として、SMB向け配送件数は18.7%増加し、過去16年間で最高の成長率を記録した。
経営陣は、中小企業の成長の大部分はデジタルアクセスプログラム（DAP）によるものだと考えている。DAPを利用することで、中小企業はUPSアカウントを作成し、大企業が享受している多くのメリットを共有できる。UPSは第3四半期に15万件、第2四半期に12万件の新規DAPアカウントを獲得した。
これまでのところ、パンデミック期間中、UPSは住宅向け販売の増加と中小企業の参加によって、商業向け販売量の減少を相殺できることを証明してきた。
同社の決算説明会におけるもう一つの秘密は、ヘルスケア事業の位置づけである。ヘルスケアと自動車産業は、今四半期における唯一の企業間取引（B2B）市場セグメントであったが、その成長は産業部門の落ち込みを相殺するには至らなかった。
輸送大手UPSは、重要な医療輸送サービスであるUPSプレミアを段階的に強化してきた。UPSプレミアとUPSヘルスケアの幅広い製品ラインナップは、UPSのあらゆる市場セグメントを網羅している。
UPSにとって、医療業界のニーズに応えることは自然な選択です。なぜなら、UPSは大量の住宅や中小企業への配送に対応するため、地上および航空サービスを拡大してきたからです。同社はまた、COVID-19ワクチンの配送における物流面にも対応できる体制を整えていることを明らかにしました。CEOのトメ氏は、UPSヘ​​ルスケアとパンデミックについて、次のようにコメントしました。
医療チームは、COVID-19ワクチンの臨床試験をあらゆる段階で支援しています。早期から参加したことで、商業流通計画の策定や、これらの複雑な製品の物流管理に役立つ貴重なデータと知見を得ることができました。COVID-19ワクチンが開発された際、私たちは世界に貢献する大きなチャンスと、率直に言って大きな責任を担うことになりました。その時、私たちのグローバルネットワーク、コールドチェーンソリューション、そして従業員は万全の態勢で臨みます。
他のパンデミック関連の追い風と同様に、UPSの最近の成功は、パンデミックの終息とともに徐々に消滅する可能性のある一時的な要因によるものだと考えるのは容易です。しかし、UPSの経営陣は、輸送ネットワークの拡大が長期的な利益をもたらすと考えており、特に、eコマースの継続的な成長、中小企業の顧客基盤への統合、そして今後数年間、医療業界のニーズを満たし続けるであろう時間的制約のある医療事業がその主な要因であると考えています。
同時に、他の多くの工業株が苦境に陥る中で、UPSの第3四半期決算が目覚ましいものであったことを改めて強調しておく価値がある。UPSの株価は最近52週高値を更新したが、その後他の市場と同様に下落した。株価の下落、長期的な成長性、そして2.6%の配当利回りを考慮すると、UPSは現在、魅力的な投資対象と言えるだろう。